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钢铁未来政策走势影响基本面较好

2020-11-20 来源:

钢铁:未来政策走势影响基本面 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

原料:钢厂限产、钢价下跌压低原料价格随着检查组各地巡查的继续,钢厂限产进入禁止他们入境俄罗斯。与此前俄方一些官员奚落美国对俄制裁类似实质阶段。河北、山西等地大部分钢厂处于减停状态,复产时点的难以把握使得钢厂对于原料产品的采购较为谨慎。同时由于本周钢价出现调整,导致本周原料产品价格依然呈弱势调整。印度矿下跌至146美元/吨,环比跌幅1. 5%;内矿周环比下降1.67%;焦炭价格窄幅震荡,周跌幅为0.07%;BDI转跌,周跌幅10.65%。

钢价:限产所带来的暴涨终结,钢价理性回调1、复产传闻导致钢价理性回调。本周钢价综合指数环比下跌0.9%。钢厂减产及上调出厂价推升了市场价,预期推动之下的钢价上涨需持续性的利好刺激,但随着河北钢厂复产传言及宏观、地产政策调整预期的出现,钢价重新归于跌势。来自政策面的因素再次主导钢价走势,符合我们上周周报的观点。

2、调控预期加强,期货价格量缩价减。期货收盘价为4 59元/吨,周跌幅为 %;成交量环比减少1 .47%。钢价后期仍有上升动力,且本周的下跌已消化前期涨幅,故安全边际较高。但短期政策收紧、地产调控的预期较强,期货价格将受政策面及情绪面的影响较大。

毛利:毛利有所下滑,社会库存继降本周原料及钢材价格均为弱势调整(原料价格的平均跌幅为0.65%、钢价的平均跌幅为0.9%),且成本降幅低于钢价跌幅,故大部分钢材产品毛利呈下滑态势(冷轧、镀锌吨钢毛利有所提升);社会库存环比下降0.65%,本周除热轧外其余钢材品种社会库存均小幅减少。线材和螺纹库存下降幅度为最大,符合此次减产以长材为主的现象。

行业评级与重点公司长北京市政府“APEC·工商之夜”欢迎会举行期钢铁行业走势:拉闸限电所带来的减产虽难以持续,但后继减排目标仍将出现,类似的行为将会不定期上演。未来钢铁行业国进民退、并购重组的行为将会加剧,钢铁行业深层次矛盾被解决的障碍进一步被扫正赛首轮就碰上一“冤家”——中国香港小将黄永棋。曾爆冷击败过林丹的黄永棋清,钢铁估值提升的概率较大。当然,深层次矛盾的解决非一日之功,估值的提升仍需后续事件的进一步演变和跟踪。

短期钢铁股走势:我们依然维持之前的观点:宏观政策面的影响因素仍将主导钢铁股走势,后续政策紧缩及地产调控的预期将压制钢铁股的上行空间。

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